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【股票】白马股10月以来继续走强 行情轮动趋势显现

2017-11-08 14:50:45来源:股票交易线
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不只是股价频频创新高的贵州茅台(600519.SZ),不少白马股股价10月以来继续走强。

不只是股价频频创新高的贵州茅台(600519.SZ),不少白马股股价10月以来继续走强。

譬如家电龙头美的集团(000333.SZ)10月上涨了15.41%、小天鹅A(000418.SZ)10月上涨了28.76%。

从持仓情况来看,三季度主动偏股型公募基金整体仓位在82%左右,同时,公募基金持股市值排名靠前的股票中,代表高端消费的白马股贵州茅台、五粮液(000858.SZ),以及制造业龙头格力电器(000651.SZ)、美的集团等都有上榜。

“三季度,机构持仓的重仓股更加集中。”11月7日,北京一位基金研究人士分析指出。

同一天,招商证券高级策略分析师张夏在接受21世纪经济报道记者采访时表示,从全年来看,年内白马股的投资趋势并未改变,而且目前市场风险偏好偏低,更倾向成长性好、业绩稳定的标的。

白马股地位不改

以三季度公募基金持股市值最高的中国平安(601318.SH)为例,数据显示,共有722只基金合计持有中国平安368.92亿元市值,占流通股比例为6.29%。

此外,贵州茅台被779只基金共持有218.28亿元市值,占流通股比例为3.35%;伊利股份(600887.SH)被488只基金共持有215.99亿元市值,占流通股的比例达到13.02%。

而如果把时间扩展到全年,机构持股向行业龙头集中化的趋势就更加明显。

数据显示,贵州茅台今年一季度被393只基金持有150.54亿市值,相较而言,三季度基金持仓市值增长了45%;同样,一季度仅有362只基金共持有152.79亿中国平安,到了三季度基金的持股市值就增长了1倍多。

事实上,在21世纪经济报道记者与多位机构人士交流过程中,对方均提及寻找重点行业的龙头股,其中业绩便是强有力的支撑。

从三季报来看,机构“扎堆”的标的业绩均有大幅增长。其中贵州茅台前三季度营收同比增长61.58%,净利润同比增长60.25%,且增速远高于上半年的27.81%;此外,美的集团的营收同比增长也超过60%,其净利润同比增长为17.08%。

同时,二级市场行情也给予了公司业绩表现强烈的回应。

譬如在贵州茅台公布三季报的当日,其股价收涨6.97%,并突破了此前市场预期的“关口”600元,达到605.09元。紧接着,次日贵州茅台维持上涨态势,收报 649.63元,涨幅7.36%。

数据显示,整个10月贵州茅台股价涨幅达到19.39%,是全年的月度高点,而从年初至今,贵州茅台股价涨幅达到94%。

与此同时,白酒股中还有五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)都被基金密集持有,其10月的涨幅分别为16.31%、8.52%。

因此,在白马股的带动下,上证综指10月份一度上至3400点,当月累计涨幅1.33%,上证50指数则在10月上涨了4.54%;而与之对比,创业板指10月微涨0.15%,单日最大跌幅2.25%。

“今年市场的行情明显是围绕白马股来展开的,不只是白马股,而且是白马股里的龙头股,现在来看这个趋势还没有改变。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

行情轮动趋势显现

值得一提的是,年内卖方分析师更是多次在研报中提及白马股的出色表现,在行业报告中,推荐标的也向龙头白马集中。

此外,由于正值三季报披露期,卖方研报集中披露,相关重点标的还获得机构目标价的调升。

譬如大热股贵州茅台,近期就被招商证券、国泰君安、中金公司、华泰证券等多家卖方机构上调目标价。

不过,受宠的白马股并不是一成不变的,不同板块的行情轮动趋势也有所显现。

以家电板块为例,今年8月份整个行业呈下跌态势,且跌幅是所有行业中最大的,其中龙头股美的集团当月亦下跌0.49%,格力电器当月下跌1.5%,老板电器(002508.SZ)当月下跌2.63%。

此外,在中报行情期间表现强势的周期股也在9月中旬开始回调,此前一些暴涨的龙头股也遭到机构出货。

根据公开数据,钢铁板块在9月、10月股价连续下跌4.42%和4.06%;煤炭板块在9月、10月股价连续下跌0.51%和6.65%;有色金属板块则在10月份下跌了5.61%;相较7月,三个板块却分别上涨14.27%、13.2%和18.6%。

不过,虽然在一段时间内有所回调,但部分调整程度较大的白马股仍被机构看好后续超跌反弹的机会。

后续数据也印证了这一点。譬如美的集团在9月、10月股价连续上涨7.78%和15.41%;老板电器9月、10月股价连续上涨7.64%和9.99%;格力电器则在10月上涨了12.27%。

“从整体来看,板块之间此消彼长的轮动特征比较明显,”北京某私募机构基金经理告诉21世纪经济报道记者,“ 目前策略是白马偏防御,风格持续大概2至3个月,今年就经历了从偏防御的策略到供给侧改革带动风险偏好提升,再到9月中旬以来又转向防御的策略。”

“目前‘喝酒吃药’的估值较高,今年涨幅很大,结合年底的公募排名,个人感觉持续创新高的可能性不大。”该人士指出。

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